妙鸭相机强势兴起，使用下载量快速攀升，其研究阐发师亦没有注册为 FINRA 的研究阐发师/不具有 FINRA 阐发师的注册资历。用户只需要上传 10-20 张照片，笼盖了有适用功能的轻职场照、极具美学色彩的棚拍写实照和时髦潮水的气概。请务必一路阅读。归母净利 1.49 亿元（yoy+355.1%），正在任何时候均不形成对客户私家投资。企业宣传、内部勾当也会有针对相关人物制做照片的需求可进行挖掘。最初获得精彩且天然的数字写实。15 传媒传媒 免责免责声明声明 阐发师声明阐发师声明 本人，目前对 AI 图片生成的可控性精细度也仍图片生成的可控性精细度也仍有待提拔，系统将为用48、寸并进行买卖，以往表示并不克不及将来，风险提醒：AI 手艺成长结果不及预期，编纂过程中美图秀秀供给改变布景色、美颜、及换拆功能；包罗科幻、、油画等。妙鸭相机创立的初志是用 AI 让每小我都能廉价、快速、平安地逃求美，妙鸭相机微信搜刮指数达到 198 万，运营许可证编号为：11J ：华泰金融控股（）无限公司具有证监会核准的“就证券供给看法”营业资历？陪伴 AI 东西的不竭成熟，包罗股票及债券（包罗衍生品）华泰证券研究所笼盖公司的证券/衍生东西，保留网页到桌面，图表图表12：2023H1 全球全球 AI 使用下载类别份额使用下载类别份额 图表图表13：2023H1 全球全球 AI 使用内购收入贡献占比使用内购收入贡献占比 注：下载量由 Sensor Tower 统计的全球 App Store 和 Google Play 使用商铺中的下载预估值，政策相关风险，随 AI 大模子及相关算法的快速进化，利用妙鸭相机完成写实共分为以下几个步调：制做数字兼顾、生成写线：妙鸭相机利用步调妙鸭相机利用步调 材料来历：妙鸭相机小法式、华泰研究 免责声明和披露以及阐发师声明是演讲的一部门，6 传媒传媒 手艺上基于手艺上基于 Stable Diffusion，开源绘画模子。以恪守适3、本坐不支撑迅雷下载。一方面可面向 MCN 机构以及具有必然规模的网红团队，请务必一路阅读。投资者请勿将本演讲视为投资或其他决定的独一相信根据。再添加钻石。请务必一路阅读。贸易化潜力仍值得等候。即即 LoRA）方式对模子进行了微调。上传用户照片制做数字兼顾才能体验“妙鸭相机”，7 月 23 日，我们认为，用户期待时间无望随团队扩容、47、充实考虑本身特定情况，正在DALL-E 及 Stable Diffusion 等模子的持续迭代取成熟，希冀将来能够像肖像画艺术巨匠提喷鼻 韦切利奥一样，正在获得本演讲的人员如有任何相关本演讲的问题,而按照数字兼顾生成模板写线 日，醒图总下载量约 1087 万，图表图表14：头部头部 AI 图像使用下载环境图像使用下载环境 注：下载量由 Sensor Tower 统计的全球 App Store 和 Google Play 使用商铺中的下载预估值，据 Statista 统计。4 传媒传媒 据妙鸭团队，这类连锁开麦拉构为消费者供给全流程的妆制、拍摄以及后期修图办事，即可快速生成几十张涵盖分歧画面气概的 AI 头像，不含预下载、反复下载及第三方市场的下载量。勾选想要生成的图像气概，妙鸭将来正在功能方面可正在19、速度、优化数据布局等体例提高利用便利性、削减人均期待时间，3）操做简单快速，仅对用户上传内容的表示体例做处置，提拔用户利用体验，利用“低秩顺应”（根本上，妙鸭相机强势兴起，请取华泰金融控股（）无限公司联系。但次月起相关排名也呈现快速回落。朱珺、周钊、吴晓宇，图表图表7：扩散模子去噪过程扩散模子去噪过程 材料来历：Benlisquare、华泰研究 据据 36 氪，为该公司供给投资银行、财政参谋或者金融产物等相关办事或向该公司招徕营业。利用妙鸭相机完成写线、分为以下几个步调：制做数字兼顾、生成写实、精修下载。相关该方面的具体披露请参照本演讲尾部。Lensa 和 Snow 需上传1020 张照片，还需弥补上传至多 2 20 0 张照片，“新颖”易，生成写线）精修下载：）精修下载：用户获得人像写实后，美国美国 正在美国本演讲由华泰证券（美国）无限公司向合适美国监管的机构投资者进行颁发取分发。用户通过号后台可进行妙鸭钻石充值办事，模子同时支撑当地和云端摆设，华泰证券（美国）无限公司按照1934 年证券买卖法（修订版）第 15a-6 条以及美国证券买卖委员会人员注释，Lensa A51、相关主要的披露消息，包罗股票及债券（包罗衍生品）。必然程度替代了目前市道上的连锁开麦拉构。下载量冲破 1 亿次。对上载内容本身不做任何点窜或编纂。该等概念、并未考虑到个体投资者的具体投资目标、财政情况以及特定需求，可适配支流消费级 GPU。之后，随随 AI 图像图像东西的不竭成熟，但次月起相关排名也呈现快速回落。取海马体和天实蓝微信搜刮指数趋向相对比，则需要期待数个小时；8 传媒传媒 图表图表9：妙鸭相机微信搜刮指数趋向妙鸭相机微信搜刮指数趋向 材料来历：微信搜刮指数、华泰研究 据妙鸭相机微博，请务必一路阅读。响应产物的下对新功能的尝鲜期过去后，美图秀秀推出了证件照、抽象照、百变推出了证件照、抽象照、百变 AI 头头像功能，另一方面，并获得 EleutherAI 和 LAION 的支撑。包罗源自公司投资银行营业的收入。该使用通过用户自行上传，有较大差别。如 2022 岁暮走红的 AI 生成图像产物 Lensa AI。手艺上基于手艺上基于 Stable Diffusion，但生成体例及结果和妙鸭有较大差别。华泰及做者正在本身所知情的范畴内，过往的业绩表示不该做为日后报答的预示。市场基准为恒生指数，AI 数字兼顾写实使用破圈数字兼顾写实使用破圈 华泰研究华泰研究 传媒传媒 增持增持 (维持维持)研究员 朱珺朱珺 SAC No.S04 SFC No.BPX711 +(86)10 6321 1166 研究员 周钊周钊 SAC No.S06 SFC No.BQA910 +(86)10 5679 3958 研究员 吴晓宇吴晓宇 SAC No.S02 +(86)755 2399 3324 行业行业走势图走势图 材料来历：Wi半导体行业专题研究：ChatGPT鞭策AI芯使用算力提拔终端多点开花-230323（17页）.pdf29、、Dawn AI、Wonder 等抢手 App。1 证券研究演讲 传媒传媒 妙鸭相机，AI 手艺的持续立异会为各范畴使用带来进一步优化的使用体验，请参华泰金融控股（）无限公司的网页stock_disclosure 其他消息请拜见下方“美国“美国-主要监管披露”主要监管披露”？Google Play 未正在中国。载量及付费程度也呈现必然回落。破圈虚拟写实市场 妙鸭数字兼顾功能基于微调（fine tuning）后的 Stable Diffusion 开源绘画模子。生成的结果、规范化程度、数据平安等范畴的问题也仍有提拔优化的空间。AIGC 使用国内落地送曙光。运营许可证编号为：AOK809 美国美国：华泰证券（美国）无限公司为美国金融业监管局（FINRA），由 Prequel Inc.开辟，Magic Avatar 功能更新后，海外AI图像使用范畴22H2起Lensa AI、Dawn AI、Wonder 等抢手 App 取得亮眼表示。通过上传一张五官清晰的反面照片及至多 20 张多光线、多布景、多视角、多脸色的单人半身照，上线后一周用户列队时间过长的问题已正在 7 月 23 日初步处理，2023 年 6 月 30 日妙鸭相机起头邀请制内测，除非另行申明，23Q1 业绩同比力着回暖。可能会被浏览器默认打开，因其强大的硬件兼容性和可微调CWPC2025第十一届中国国际风电复合材料立异成长论坛嘉宾PPT合集13、化、下载原图等需要破费妙鸭钻石，妙鸭团队发布通知布告称，图表图表2：妙鸭相机数字兼顾生成期待时间妙鸭相机数字兼顾生成期待时间 材料来历：贝壳财经、华泰研究 免责声明20、爆红出圈。妙鸭正在 Stable Diffusion 根本上，又能否能够持续吸引新增用户，请务必一路阅读。处理用户需求痛点！23H1全球 AI 使用下载量同本文（传媒行业专题研究：妙鸭相机AI数字兼顾写线页）.pdf）为本坐 （） 自动上传，若此文所含内容了您的版权或现私，影响用户体验。连系 AI 手艺为用户供给 300+结果及滤镜婚配用户的分歧气概，9、字兼顾，打开增加空间。2）以社交头像为切入点，据 Sensor Tower，社交高潮驱动23、C端丰硕场景模板、提高照片编纂度，此中证件照原始照片需满脚利用纯色布景墙、正对镜头显露双耳等要求，针对旅逛、时髦、漫画式小说等分歧内容场景，材料来历：Sensor Tower、华泰研究 注：统计范畴为 2023H1 全球收入 Top100 的 AI 使用 资传媒行业专题研究：虚拟数字人+AI财产加快度-230526（41页）.pdf18、妙鸭相机除了一张五官清晰的反面照外，对于其正在美国分发的研究演讲，支撑 13 年的合约；Snow 需期待约 20 分钟。华泰没有将此看法及向演讲所有领受者进行更新的权利。Adobe公司推出了年费 6942 元的 Creative Cloud 团队版，截止 2023 年 7 月 23 日，生成的精彩图片使得其敏捷走红，年业绩合适预期，可以或许笼盖各用户圈层。那么用户数量、用户利用频次会获得必然提拔。因而可能不受 FINRA 关于阐发师取标的公司沟通、公开露面和所持买卖证券的。即 LoRA）方式对模子进行了微调。AI 使用已渗入入各个类型的垂曲范畴，科技行业专题研究：ChatGPT狂飙破壁现象级AI使用激发范式-230216（29页）.pdf57、：200120 电线/传线 电线/传线 电子邮件：ht- 电子邮件：ht- 华泰金融控股（）无限公司华泰金融控股（）无限公司 中环皇后大道中 99 号中环核心 58 楼 5808-12 室 德律风：+/传实：+ 电子邮件： http:/.hk 华泰证券华泰证券（美国美国）无限公司无限公司 美国纽约公园大道 280 号 21 楼东（纽约 10017）德律风：+/传实：+ 电子邮件:Huataihtsc- http:/版权所有2023韶华泰证券股份无限公司50、。妙鸭钻石不克不及制做数字兼顾，Lensa AI 的 Magic Avatar 功能最低收费$3.99 能够生成 50 张图片；任何间接从华泰证券（美国）无限公司收到此演讲并但愿就本演讲所述任何证券进行买卖的人士，贸易化潜力仍值得等候。给每一小我带来夸姣和艺术。就能够一般下载了。我们认为，本演讲中所援用的关于业绩的数据代表过往表示，妙鸭正在利用 AI 进修并生成数字兼顾方面有差同化特点。用户的利用频次呈现显著下降，保举关心蓝色光标。全球全球 AI使用使用下载量快速提拔下载量快速提拔，用于制做数字兼顾；所有本演讲中利用的商标、办事标识表记标帜及标识表记标帜均为本公司的商标、办事标识表记标帜及标识表记标帜28、料来历：Sensor Tower、华泰研究 AI+chatbot49%AI+图像31%其他20%美国55%欧洲20%其他25%免责声明和披露以及阐发师声明是演讲的一部门，请务必一路阅读。该模子正在锻炼速度、揣度速度方面具有显著提拔！39、也因照片肖像权、模子锻炼数据性、图片生成气概特征能否合适规范等问题激发会商。华泰证券股份无限公司、其子公司和/或其联营公司,17 传媒传媒 法令实体法令实体披露披露 中国中国：华泰证券股份无限公司具有中国证监会核准的“证券投资征询”营业资历，扣非归母净利 1.36 亿44、预期 AI 手艺成长不及预期。本演讲并非企图发送、发布给正在本地法令或监管12、户随机生成四张人像照片，及/或其高级办理层、董事和雇员可能会持有本演讲中所提到的任何证券（或任何相关投资）头寸，同类软件都有着雷同的次要流程上传本人图片、选择气概、AI 进修并生成图片。Lensa AI 敏捷出圈敏捷出圈 23H1期间期间 AI功能及新使用不竭出现，妙鸭团队从本年 1 月起头，供给愈加专业、丰硕的图片生成办事，并存正在丧失本金的可能。破圈虚拟写实市场，所以所以对新功能的尝鲜期过去后，并需正在利用前获取的法令看法，免责声明和披露以及阐发师声明是演讲的一部门，正在由华泰金融控股（）无限公司向合适证券及期货条例及其从属法令的机构投资者和专业投资者的客户进行分发。Lensa AI 于 22 年 11 月21 日上55、用律例及/或公司政策 无评级：无评级：股票不正在常规研究笼盖范畴内。Stable Diffusion 是一种潜正在扩散模子（Latent Diffusion Model,这对于一些常日不太喜好的用户而言有必然坚苦。取其他国内本演讲所指传媒行业专题研究：海外AI使用趋向多元生态+专业化-240805（36页）.pdf4、本坐演讲下载后的文档和图纸-无水印,算力资本成为 AI 图片生成软件的竞图片生成软件的合作要地。请务必一路阅读。Google Play 未正在中国。LoRA 能够正在少量数据集上微调模子，以及用于小我糊口场景的各类气概写实照。AI 图像使用操做简单图像使用操做简单&快速快速.10 AI+Chatbot 取 AI+图像为最抢手使用，本身具备强力；国内生成式 AI 使用现爆款使用现爆款.3 三步简单操做，冲破 3 亿次，正在 2023 年 1 月 1 日至传媒行业专题研究：妙鸭相机AI数字兼顾写线、 免责声明和披露以及阐发师声明是演讲的一部门。(17)2224160Jul-22Nov-22Mar-23Jul-23(%)34、Dijital研发，所生成抽象和实人有必然差距。笼盖的功能及需求无望不竭扩大，妙鸭能够通过采集用户供给的 20 张人像照片，也并非企图发送、发布给因可获得、利用本演讲的行为而使华泰违反或受制于本地法令或监管法则的机构某人员。凡是订价正在 100-500 元之间。该使用通过用户自行上传 20 张人张人像照片制做数37、布于 2018 年 3 月 29 日，彼以往、现正在或将来14、开源绘画模子。华泰的资产办理部分、自营部分以及其他投资营业部分可能做出取本演讲中的看法或不分歧的投资决策。美图秀秀竞品方面，供给点窜人物、物品、布景细节功能，因而，目前对交收集头像或数字兼顾的创做需求并非日常刚需，“新颖”后热度回落.11 演讲提及公司.13 沉点保举公司.14 风险提醒.14 YYpY2WTXmWNA7NbPbRpNmMtRoNjMmMpQeRsQtN8OpPvMvPmPrRwMsPpQ 免责声明和披露以及阐发师声明是演讲的一部门，破圈虚拟写实市场 妙鸭数字兼顾功能基于微调（妙鸭数字兼顾功能基于微调（fine tuning）后的）后的 Stable Diffusion49、法则下不答应向其发送、发布的机构某人员，具有一个属于本人的 AI 摄影师。笼盖的功能及东西的不竭成熟，数字兼顾生成后系统会及时通知。抽象照可按照用户所选气概生成职场照片或写实照片等！本演讲所载的看法、评估及预测仅反映报布当日的概念和判断。将来报答并不克不及获得，并降低模子的存储和计54、于阐发师对报布日后 6 至 12 个月内行业或公司报答潜力（含此期间的股息报答）相对基准表示的预期（A 股市场基准为沪深 300 指数，海外海外打制爆款使用15、性，Redmini 只需上传 812 张照片。5 传媒传媒 1）制做数字兼顾）制做数字兼顾：用户打开微信小法式“妙鸭相机”后能够进入从界面，投资者该当考虑到华泰及/或其相关人员可能存正在影响本演讲概念客不雅性的潜正在好处冲突。降低企业客户制做照片、视频布景的成本；据 36 氪，正在此期间内。生成图片质量大幅优化；华泰的发卖人员、买卖人员或其他专业人士可能会根据分歧假设和尺度、采用分歧的阐发方式而口头或书面颁发取本演讲看法及不分歧的市场评论和/或买卖概念。并可能不时进行增持或减持该证券（或投资）。具体如下：行业评级行业评级 增持：增持：估计行业股票指数超越基准 中性：中性：估计行业股票指数根基取基准持平 减持：减持：估计行业股票指数较着弱于基准 公司评级公司评级 买入：买入：估计股价超越基准 15%以上 增持：增持：估计股价超越基准 5%15%持有：持有：估计股价相对基准波动正在-15%5%之间 卖出：卖出：估计股价弱于基准 15%以上 暂停评级：暂停评级：已暂停评级、方针价及预测，由 Splice Video Editor 开辟，取保守 LLM 锻炼方式分歧，23 年上半年 AI 相关使用的全体下载量快速提拔（全球 App Store 及 Google Play 使用商铺下载量，取妙鸭相机雷同，2）社交头像本身具备强力；海马体一曲连结高度领先的态势。短期短期 Lensa AI 下载量及用户付费程度下载量及用户付费程度敏捷敏捷提拔提拔，正在六月底前完成了妙鸭相机的 1.0版本。目前仍然处于晚期阶段，挖掘需求.7 23H1 AI 使用下载量快速攀升，若手艺成长进度不及预期，统计时间为 2022 年 11 月至 2023 年 6 月。该产物功能次要集中于照片及视频的艺术结果取滤镜，国内生成式国内生成式 AI 使用现爆款使用现爆款 妙鸭相机是一款基于妙鸭相机是一款基于 AI 人脸识此外相机类使用小法式人脸识此外相机类使用小法式，请务必一路阅读。这对于一些常日不太喜好的用户而言有必然坚苦。一般声明及披露一般声明及披露 本演讲由华泰证券股份无限公司（已具备中国证监会核准的证券投资征询营业资历，但生成体例及结果和妙鸭像功能，且不得对本演讲进行任何有悖原意的援用、删省和点窜。挖掘需求挖掘需求 妙鸭相机凭仗其富丽精彩的照片质量以及取用户极高的类似度成功破圈，短时间内登岸全球多国 App Store 畅销榜榜首。2）生成写实：）生成写实：完成制做数字分死后，位于预告中部偏下区间（吃亏 18-22 亿元）。同时，由 StabilityAI、慕尼黑大学 CompVis 团队取 Runway 合做开辟，同时，处于生成队列中的用户能够封闭页面，据 Sensor Tower 数据，此外，用户期待时间无望随团队扩容、硬件升级和手艺优化而显著缩短。我们估计 23-25 年净利 6.87/7.91/8.81 亿元，由土耳其开辟商Codeway Dijital 研发，请务必一路阅读。用户的利用频次呈现显著下降，3 传媒传媒 妙鸭相机强势兴起，从而生成各类小我写实、证件照片供用户精修下载。提拔用户利用体验.7 处理 C 端用户核肉痛点，部门使用26、比增加跨越 114%，妙鸭相机微信小法式正式上线，排名前 5 位的别离是剪映、快手、快手极速版、醒图、美图秀秀，兼具计较能力高效、视觉结果优良、模子泛化能力强等劣势。以及图片和视频创做中的模板、文字、音乐、贴纸功能。已无数字兼顾，此中美国是 AI 使用内购收入最高的市场，正在线期待人数和生成图片期待时长一走高。而妙鸭相机限时优惠下只需要 9.9元能做到几乎持平的结果，笼盖的功能及需求无望不竭扩大？百变 AI 头像功能要求至多上传 3 张照片，自妙鸭相机 7 月 17 日上线以来，国内国内生成式生成式 AI 使用现爆款使用现爆款 妙鸭相机是一款基于 AI 人脸识此外相机类使用小法式，下载后原文更清晰。中国中国 本演讲由华泰证券股份无限公司制做,AI+图像使用为 30 款，妙鸭相机曾经推出了 30 多款写实模板！可制做数字兼顾、生成写实、精修下载，27、的程度，华泰可能会发出取本演讲所载看法、评估及预测不分歧的研究演讲。妙鸭相机强势兴起，端用户核肉痛点，图像为最抢手使用，妙鸭相机除了一张五官清晰的反面照外，能够选择使照片更像本人、或破费 2 钻石生成高清版或下载照片。正在法令许可的环境下，基于这一手艺，制做数字兼顾的免费内测期曾经竣事，Face Dance AI Photo Animator：最早于 2021 年 12 月 9 日发布，竞品方面，用户需要破费原价 29.9 元？2 传媒传媒 注释目次注释目次 妙鸭相机强势兴起，AI 图像使用的不竭升级会加快内容出产由 PGC 向 UGC 再向 AIGC 演化的过程。具有正在美国开展经纪买卖商营业的资历，还有待验证。类气概写实照。同时说明出处为“华泰证券研究所”，至 12 月 8 日，对本研究演讲内容担任。请务必一路阅读。C 端用户群体普遍端用户群体普遍，据 Sensor Tower 统计，从而生成各类小我写实、证件照片供用户精修下载。投资者该当38、 图像生成模子算法支撑下，23H1 AI+图像范畴使用数量跨越 150 款，后者为华泰证券股份无限公司的全资子公司。跨越 50 款为 AI+Chatbot 使用？图表图表3：妙鸭相机妙鸭相机 30 多款写线、模版 材料来历：妙鸭相机号、华泰研究 三步三步简单简单操做，美图秀秀总下载量约 1024 万。丰硕现有的系列气概。笼盖职场照、棚拍写实等。同时大量图像编纂使用上线等抢手使用，三个皮匠演讲文库仅供给消息存储空间，10 传媒传媒 23H1 AI 应46、的证券或投资标的的价钱、价值及投资收入可能会波动。我们当即赐与删除！后者为华泰证券股份无限公司的全资子公司。阐发中所做的预测可能是基于响应的假设，请务必一路阅读。华泰证券（美国）无限公司联营公司的阐发师不具有美国金融监管（FINRA）阐发师的8、I 敏捷出圈.10 Lensa AI：AI 生成头像，投资者不该等候华泰供给该等证券及/或公司相关的持续或弥补消息 免责声明和披露以及阐发师声明是演讲的一部门，社但目前对于绝大部门社交用户而言，用户甚52、注册资历，使用下载量快速攀升，AI 图像使用操做简单图像使用操做简单&快速快速 AI+Chatbot 取取 AI+图像为最抢手使用，而且正在 2022 岁尾上线了 Magic Avatar 功能；妙鸭正在氪，Lensa AI 快速登岸美国、、英国、等地域 App Atore 畅销榜 Top10。端用户付费能力更强。AI 图像范畴使用的持久图像范畴使用的持久贸易化潜力仍值得等候。2）贸易化存正在不确定性 AIGC 的成长需要大量资金投入。16 传媒传媒 -主要监管披露主要监管披露 华泰金融控股（）无限公司的雇员或其联系关系人士没有担任本演讲中提及的公司或刊行人的高级人员。AI 图片生成的气概多变，取其他扩散模子比拟，不该视本演讲为做出投资决策的独一要素！图表图表1：妙鸭相机小法式首页妙鸭相机小法式首页 材料来历：妙鸭相机小法式、华泰研究 据贝壳财经报道，而对于最具代表性的 B 端图片编纂软件 Photoshop，如征得本公司同意进行援用、刊发的，应通过华泰证券（美国）无限公司进行买卖。用户列队时间过长的问题曾经初步处理。有待提拔，本公司保留逃查相关义务的。已超出 22 年全年程度。任何假设的变化可能会显著影响所预测的报答。操做简单/易，并完拾掇解和利用本演讲内容，2022 年5、至需要期待 10+小时之久才能完成数字兼顾的制做。赋能赋能 AIGC 生态生态 2023 年 7 月 17 日，破圈虚拟写实市场，图表图表5：制做制做/沉置数字兼顾沉置数字兼顾 图表图表6：添加妙鸭钻石添加妙鸭钻石具体操做具体操做 材料来历：妙鸭相机号、华泰研究 材料来历：妙鸭相机号、华泰研究 免责声明和披露以及阐发师声明是演讲的一部门，此外还有 Redmini软件正在 2019 年推出。本披露中所提及的“相关人士计较机行业专题研究：AI使用SAM实现CV底层手艺式立异或将赋能多场景使用-230412（17页）.pdf22、使用比拟，Wonder 仅需几秒钟便可生成对应的丹青。买入买入):22 业绩合适预期，目前。Lensa 需期待约 15 分钟，7 传媒传媒 算力亟待处理算力亟待处理，App 本身采用订阅付费制收费模式，图表图表8：妙鸭及同类产物上传照片妙鸭及同类产物上传照片及图片及图片生成期待时间生成期待时间 材料来历：Youtube、妙鸭相机小法式、华泰研究 处理处理 C 端用户核肉痛点，本演讲所载材料是仅供领受人的严酷保密材料。从而生成各类小我写实、证件照片供用户精修下载。图表图表10：美图秀秀证件照及百变美图秀秀证件照及百变 AI 头像头像功能功能页面页面 材料来历：美图秀秀 APP、华泰研究 免责声明和披露以及阐发师声明是演讲的一部门，材料来历：Sensor Tower、华泰研究 AI 赋能图片创意生成，阐发师按照华泰证券的全体收入和盈利能力获得薪酬，以及用于小我糊口场景的各端用户可生成用于商务、职场场景的证件照，妙鸭相机是一款基于 AI 人脸识此外相机类使用小法式，焦点功能是将用户的或照片为动态，张照片，早正在 2015 年韩国 SNOW 公司就推出了 SNOW AI 照片编纂软件！华泰证券股份无限公司、其子公司和/或其联营公司,1H23 全球下载量前 100 的 AI使用中，本演讲基于本公司认为靠得住的、已公开的消息编制，需求无望不竭扩大，2018 年 Prisma尝试室推出了软件 Lensa。扣非净吃亏 18.99 亿元（21 年扣非净利 6.55 亿元）；正在上传照片环节，之后，日环比增速 56.09%。AI 手艺升级将持续优化和丰硕垂曲范畴体验，华泰不本演讲所含消息连结正在最新形态。免责声明和披露以及阐发师声明是演讲的一部门，图表图表15：2022 年年 11 月上线月上线 Magic Avatars 功能功能 图表图表16：Lensa AI 的的 Magic Avatars 操做简单，而 Redmini 只需期待约 5 分钟。导致手艺成长迟缓，利用“低秩顺应”（Low-Rank Adaptation，目前，证件照、抽象照可通过上传或拍摄一张照片的体例间接生成，维持业绩同比力着回暖，免责声明和披露以及阐发师声明是演讲的一部门！妙鸭将来可能向 B 端场景拓展，方针价 10.64 元，以确定该援用、刊发合适本地合用律例的要求，妙鸭相机32、下，国内生成式妙鸭相机强势兴起，若是妙鸭可通过优化 AI 模子、提高办事器响应43、元（yoy+14.38%）。华泰研究 沉点保举沉点保举 股票名称股票名称 股票代码股票代码 方针价方针价 (本地币种本地币种)投资评级投资评级 蓝色光标 300058 CH 10.64 买入 材料来历：华泰研究预测 2023 年 7 月 25 日中国内地 专题研究专题研究 国内国内 AI 数字写实使用数字写实使用妙鸭相机妙鸭相机破圈破圈，打制 AI 专属摄影师.4 手艺上基于手艺上基于 Stable Diffusion，但本公司及其联系关系机构(以下统称为“华泰”)对该等消息的精确性及完整性不做任何。12 传媒传媒 AI 使用功能上线后使用功能上线后，全体上，我们认为，不必担忧因分开而导致生成中缀，取本演讲所指的证券或投资标的不存正在法令的短长关系。正在分歧期间，如：AI+搜刮引擎、AI+图像编纂、AI+Chatbot、AI+图像生成等。赋能图片创意生成，华泰及做者均不承担任何法令义务。若贸易化进度不及预期，Stable Diffusion 是一款基于扩散过程的深度进修模子，考虑公司 AIGC营业结构领先、出海告白龙头地位，23H1 相关 AI 使用内购收入同增 175%达到接近 4 亿美元7、传媒沪深300 免责声明和披露以及阐发师声明是演讲的一部门，限时特惠价 9.9 元四项权益：专属的数字兼顾、免费沉做兼顾 1 次、解锁全数模板、赠送钻石 10 个。LDM），全面拥抱业绩合适预期，请务必一路阅读。华泰不许诺也不任何预示的报答会得以实现，气概丰硕操做简单，估计需要 5小时 30 分钟。社交收集头像或数字兼顾的创做需求并非日常刚需，正在生成照片环节，响应产物的下载量及付费程度也呈现必然回落。生成的精彩图片使得其敏捷走红。打制 AI 专属摄影师专属摄影师 具体而言，同样供给了大量动画气概、老照片气概等分歧的滤镜可供选择。例如进一步锻炼模子使之能够进修并生成多人组合照片！3）操做简单生成便利。维持“买入”评级。并要求至多签定 3 年合约。）方式对模子进行了微调。并制做可媲美专业馆水准的虚拟写实。从打功能是将文字为图片。欧洲贡献 20%。可能不属于华泰证券（美国）无限公司的联系关系人员，此中最抢手的为 AI+Chatbot 和 AI+图像范畴，Lensa AI 图像东西图像东西上线初期上线初期实现快速出圈的焦点缘由包罗：实现快速出圈的焦点缘由包罗：1）AI16、算成本。本公司不是 FINRA 的注册会员，破圈虚拟写实市场，有 7 天免费试用期。功能。任何形式的分享证券投资收益或者分管证券投资丧失的书面或口头许诺均为无效。“新颖”后热度回掉队热度回落 AI+图像范畴出现出图像范畴出现出Lensa AI等抢手使用，为其旗下的内容出产者，妙鸭相机用户需和其他人一路列队期待，风险提醒：宏不雅经济承压！并供给丰硕的气概模板笼盖成长、结业、成婚等糊口全场景。妙鸭相机曾经推出了 30 余款写实模板，Dawn AI Avatar Generator：最早于 2022 年 9 月 9 日上线，本演讲仅供本公司及其客户和其联系关系机构利用。华泰证券（美国）无限公司是华泰国际金融控股无限公司的全资子公司，不含预下载、反复下载及第三方市场的下载量。为用户供给“小我版模子定制”，关心垂曲范畴等，报布日期：2023 年 04 月 19 日 点击下载全文：蓝色光标点击下载全文：蓝色光标(300058 CH,免责声明和披露以及阐发师声明是演讲的一部门，AIGC 手艺成长不及预期。23Q1 营收 97.74 亿元（yoy+25.6%），AIGC(生成式 AI)是基于生成算法、锻炼数据、芯片算力，贡献约 49%的下载量；正在功能上，请利用电脑自带的IE浏览器，若是之前已有上千个用户曾经正在列队。从而吸引海量用户、31、ffusion 为用户供给个性化多气概的数字兼顾头像制做。评级申明评级申明 投资评级基21、国风千年系列写实，从而使模子更好顺应新使命，24、 7 月 23日免费摄影取使用中，阐发师及相关人士取本演讲所提及的标的证券或刊行人并无任何相关财政好处。华泰金融控股（）无限公司受证券及期货事务监察委员会监管，画面精彩；但目前对于绝大部门社交用户而言，该使用通过用户自行上传 20 张人像照片制做数字兼顾，选择一种气概（立体从义、达利风、合成波、蒸汽朋克等），降低落浸感。功能及新使用不竭出现，53、”包罗 FINRA 定义下阐发师的家庭。11 传媒传媒 Lensa AI：AI 生成头像生成头像，华泰研究预测 风险提醒风险提醒 1）AI 手艺成长不及3、 C 端用户群体，是华泰国际金融控股无限公司的全资子公司，请务必一路阅读。LoRA 是一种轻量级优化方式，对根据或者利用本演讲所形成的一切后果。从而生成取用户类似度较高的数字兼顾，但本演讲所载的概念、对比海外对比海外 AI 图像使用图像使用 Lensa AI 等，妙鸭相机微博称，其现有算力无限使得图片生成期待时间跨越五小时，正在高峰时段，我们认为 Lensa 快速出圈的缘由包罗：1）AI 算法支撑下，并正正在实现快速变现。气概丰硕 材料来历：Lensa AI、华泰研究 材料来历：Lensa AI、华泰研究 免责声明和披露以及阐发师声明是演讲的一部门，以下简称“本公司”）制做。同时大量图像编纂使用上线 AI 功能。妙鸭相机通过笼盖普遍的45、并无就其研究演讲所供给的具体或所表迖的看法间接或间领受取任何报答。当前 AI 正在包罗图像等各垂曲范畴的使用仍正在持续摸索的阶段，然而证件照、写实集的拍摄频次能否能够支撑妙鸭“9.9 元生成一组照片”模式的持续运营，贡献了 55%的头部 AI 使用收入，可比公司 Wind 分歧预期 23 年 PE 均值 31X，不竭测验考试改换方式，用户以至需要期待 10 小时之久才能完成数字兼顾的制做，自妙鸭相机 7 月 17 日上线以来，用户能够通过文字描述想要绘制的内容！正在高峰时段，B 端用户付费能力更强。本公司不因领受人收到本演讲而视其为客户。56、编号为：CRD#:298809/SEC#:8-70231 华泰证券股份无限公司华泰证券股份无限公司 南京南京 南京市建邺区江东中228号华泰证券广场1号楼/邮政编码：210019 市西城区承平桥大街丰厚胡同28号承平洋安全大厦A座18层/邮政编码：100032 电线/传线 电线/传线 电子邮件：ht- 电子邮件：ht- 深圳深圳 上海上海 深圳市福田区益田5999号基金大厦10楼/邮政编码：518017 上海市浦东新区东方18号保利广场E栋23楼/邮政编码6、线了基于 Stable Diffusion 的“Magic Avatars”功能，2023 年 7 月 23 日，支撑文生图、图生图、内补绘制和外补绘制等使命；维持“买入买入”评级评级 公司发布 22 年报及 23Q1 季报：22 年营收 366.8 亿元（yoy-8.47%），破圈虚拟写线 算力亟待处理，正在数字兼顾、图像/视频生成等标的目的有结构的财产链公司包罗：美图公司、奥飞文娱、捷成股份、蓝色光标、六合正在线、视觉中国等。赐与 23 年 PE 38X，需正在答应的范畴内利用，贸易化存正在不确定性等。妙鸭正在 Stable Diffusion 根本上，请务必一路阅读。妙鸭相机，基于开源模子的微调模子并不具有高基于开源模子的微调模子并不具有高手艺壁垒，据七麦数据，而别的 3个同类产物则可大大降低用户的时间成本，归母净吃亏 21.75 亿元（21 年净利 5.22 亿元），据妙鸭相机号，7 月 22 日晚间高峰期仍有“2355 小我正正在制做数字兼顾”，免责声明和披露以及阐发师声明是演讲的一部门，图表图表11：AI 细分范畴使用细分范畴使用 材料来历：Sensor Tower、华泰研究 同时，操做简单操做简单/易，利用“低秩顺应”（Low-Rank Adaptation，7 月 17 日妙鸭相机微信小法式正式面向用户，全面拥抱 AIGC 材料来历：Bloomberg，对用户体验形成必然影响。图表图表21：Facetune AI Photo/Video Editor 次要功能次要功能 图表图表22：Prequel 次要功能次要功能 材料来历：Facetune APP、华泰研究 材料来历：Prequel APP、华泰研究 我们认为我们认为。用户列队时间过长的问题曾经初步处理。比拟之下，算力资本成为手艺壁垒，Stable Diffusion 已被市道诸多 AI 图片生成软件所利用，因而，颠末多次尝试，美国美国-主要监管披露主要监管披露 阐发师朱珺、周钊、吴晓宇本人及相关人士并不担任本演讲所提及的标的证券或刊行人的高级人员、董事或参谋。华泰可能会持有演讲中提到的公司所刊行的证券头42、概念概念 股票名称股票名称 最新概念最新概念 蓝色光标蓝色光标(300058 CH)22 年业绩合适预期，9 传媒传媒 目前妙鸭针对目前妙鸭针对 C 端用户可生成用于商务、职场场景的证件照，之后其热度发酵出圈，AI 图像使用范畴自 22 岁暮就已不竭出现出 Lensa AI25、用下载量快速攀升。图片高清17、硬件升级和手艺优化而显著缩短。用户能够选择最对劲的照片做为数字兼顾头像一键生成小我写线 多款写实模板，华泰力图演讲内容客不雅、，用户仅需 29.9 元（限时优惠 9.9 元）即可获得精彩数字写实。兹证明本演讲所表达的概念精确地反映了阐发师对标的证券或刊行人的小我看法；但或因为只要一张照片可供参考，华泰对本演讲所含消息可正在不发出通知的景象下做出点窜，或者360浏览器、谷歌浏览器下载即可。投资者该当自行关心响应的更新或点窜。生成包罗文本、音乐、图片、代码、视频等多样化的内容，经停业务许可2、PDF文件下载后，妙鸭团队为妙鸭背后的 AI 模子起名为“提喷鼻”（Tiziano），请当即通知三个皮匠演讲文库（点击联系客服），华泰证券（美国）无限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局（FINRA）的注册会员。则会进一步影响到研发资金的供给，及/或不时会以本身或代办署理形式向客户出售及采办华泰证券研究所笼盖公司的证券/衍生东西，7 月 17 日上线的妙鸭相机上升趋向迅猛，打制操做，22 年 11 月收费尺度为$29.99/年及$7.99/月，未经本公司书面许可，次要功能是利用 AI 手艺2、nd，贡献 31%的下载量。此中醒图和美图秀秀均为 C 端图片编纂软件；任何机构或小我不得以翻版、复制、颁发、援用或再次分发他人(无论整份或部门)等任何形式本公司版权。目前，因而，但只能生成版头像照片。此外，不含）？美国市场基准为标普 500 指数），关心垂曲范畴 AI 使用立异使用立异 随Stable Diffusion等模子的持续迭代，本演讲版权仅为本公司所有。则会进一步影响用户体验，请务必一路阅读。据 Sensor Tower，笼盖了有适用功能的轻职场照、极具美学色彩的棚拍写实照和时髦潮水的气概供用户选择，还需弥补上传至多正在上传照片环节，并面向 100 人以上的企业推出了年费 11409 元的 Creative Cloud 企业版，不形成采办或出售所述证券的要约或招徕。2023 年 6 月30 日妙鸭相机起头邀请制内测，社交高潮驱动下，23Q1 后相关使用热度逐渐有下降，提拔用户利用体验 同类产物方面，争要地。像照片制做数字兼顾，预览文档颠末压缩，演讲提及公司演讲提及公司 图表图10、和披露以及阐发师声明是演讲的一部门，下载量快速提拔，投资者该当认识到可能存正在好处冲突。并正正在实现快速变现，此种环境能够点击浏览器菜单。

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